Седмичен обзор на пазара на пшеница – 6 февруари

Акценти от световния пазар
Пшеницата на MATIF отчете умерен седмичен ръст, подкрепена от екстремно ниските температури в Северозападна Европа, които пораждат притеснения за посевите в Източна Германия и Западна Полша, задържайки фокуса на пазарните участници. Допълнителното стабилизиране на паритета евро/долар до 1,18 оказа известна подкрепа, след като покачването на единната европейска валута през миналата седмица понижи съществено котировките в Париж. В контекста на европейската пшеница, износът от блока от началото на сезон 2025/26 (юли) достига 12,82 млн. тона към 1 февруари – ниво, съпоставимо с това от предходния сезон. Европейската комисия обаче отбелязва, че данните за Франция, България и Ирландия са непълни, което предполага, че реалните доставки от Съюза може да се окажат по-високи спрямо миналата година, като се има предвид, че данните за предходната година също са непълни.

Пшеницата в Чикаго също отбеляза умерено възстановяване, на фона на опасенията около студеното време в Черноморския регион – ключова производствен регион в световен мащаб, както и на фона на продължаващата суша в Индия. В същото време темпът на американския износ остава силен, като доставките по последни данни достигат около 89% от прогнозата на USDA за сезона. Седмичните експортни продажби от 374 хил. тона се движат комфортно над необходимото ниво за изпълнение на сезоннaта прогнозa от 900 млн. бушела (около 24,5 млн. т).

Според офиса на USDA в Отава, производството на пшеница в Канада (вкл. дурум пшеница) се очаква да достигне рекордните 39,96 млн. тона през сезон 2025/26 – ръст от 11% на годишна база и с 23% над петгодишната средна стойност. Вследствие на тази позитивна корекция от 3,3 млн. тона, прогнозата за канадския износ също бе повишена до 29,5 млн. тона, което представлява около 67% от общото предлагане. Вътрешното потребление е оценено на 9,35 млн. тона или 21% от баланса, което индикира за стабилно търсене във вътрешността на страната на фона на рекордно производство и силен експорт.

От другата страна на глобуса, офисът на USDA в Канбера сочи, че Австралия е на път да реализира една от най-големите си пшенични реколти през сезон 2025/26 – около 37 млн. тона, с 34% над десетгодишната средна стойност и с приблизително 8,5% повече спрямо миналата година. При реализиране на прогнозата, това ще бъде втората най-голяма реколта в историята на страната. Износът се очаква да достигне 27 млн. тона, значително над дългосрочната средна стойност, като австралийската пшеница се доставя до над 50 дестинации по света. Този значителен експортен потенциал, в комбинация с текущите значителни глобални запаси, продължава да оказва натиск върху международните цени.

Акценти от Черноморския регион
Пазарът на пшеница в Черноморския регион достигна най-високите си нива за последните три месеца, подкрепен от нарастващите притеснения около екстремно ниските температури и логистичните затруднения. Индексът на хлебната пшеница, оценяван от Platts (S&P Global), достигна 230,75 $/т на 3 февруари – най-високо равнище от 18 ноември насам.

Официални данни сочат, че Русия е прибрала третата по големина зърнена реколта в историята си през 2025 г. – 142 млн. тона, от които над 93 млн. тона пшеница. Към 5 февруари 97% от зимните посеви за новата реколта са оценени като в добро/отлично състояние – значително подобрение спрямо 87% година по-рано, което подсказва добър потенциал за реколтата. SovEcon също така запазва позитивна оценка за състоянието на зимната пшеница в Русия, отбелязвайки, че достатъчната снежна покривка е осигурила защита от най-тежките студове.

Офертите за пшеница 12,5% на база FOB Констанца се движат в диапазона 237–237,50 $/т за товарене през февруари–март, при бидове на купувачите от около 234–235 $/т FOB за февруарски доставки. Румънската пшеница 11,5% запазва високи нива – около 235 $/т FOB, приблизително до тези на френската. Новата реколта пшеница 11,5% на база CVB (Констанца-Варна-Бургас) за товарене през юли–август се котира с отстъпка от около 2 €/т спрямо септемврийския контракт на Euronext.

Перспективи
Времето остава основният двигател на волатилността в краткосрочен план за пазара на пшеница, като ценовите движения ще продължават да са силно чувствителни към метеорологичните рискове в северното полукълбо. Продължителният студ в Централна и Източна Европа, Черноморския регион и САЩ може временно да подкрепи цените, стига да има реални щети по посевите, вместо това да е по-скоро спекулативно. При липса на потвърден сигнал за спад в добивите на пшеницата, пазарът вероятно ще коригира бързо всеки ръст.

Фундаментално глобалният баланс остава ясно ориентиран към изобилното предлагане. Дори при отделни логистични или климатични сътресения, пазарът трудно ще поддържа устойчив ценови ръст, докато световните запаси остават на високи нива. В този контекст пазарът на пшеница навлиза във фаза, в която възходящите движения ще бъдат по-скоро импулсивни, както с геополитическия фактор, при отсъствие на сериозен климатичен шок. За производителите и търговците предстоящите месеци ще изискват умело управление на риска и оптимизиране на финансовите баланси.