Рекордната аржентинска реколта и глобалната конкуренция натискат цените на пшеницата

Акценти от световния пазар
Пшеницата на MATIF отчете спад между 2 и 4 € през седмицата, завършила на 14 ноември, задържайки се на около 188,25 €/т за декемврийския контракт и 192,50 €/т, тъй като Русия и други черноморски произходи  налагаха конкурентоспособността си върху западноевропейската пшеница. Последните международни търгове активизираха пазара, като именно Алжир закупи до 170 хил. тона пшеница (263-264 $/т CFR Мостаганем и 270-271 $/т CFR-Тенес), Йордания – 60 хил. тона (262,50 $/т CFR), а Тунис – 125 хил. тона хлебна пшеница (257,86 $/т CFR) и 100 хил. тона дурум (323 $/т CFR).

На CBOT движението започна с известна слабост в началото на седмицата, но постепенно възвърна инерция. Пазарът остава воден от несигурното китайско търсене, натежал глобален баланс и липса на нови фундаментални фактори след подновяването на работата на правителството на САЩ.

В този контекст, именно USDA увеличи прогнозата за глобалната реколта от пшеница с почти 13 млн. т. Най-съществени ръстове идват от Казахстан (18,9 млн. т), Аржентина (22 млн. т), ЕС (142,3 млн. т), САЩ (54,01 млн. т), Австралия (36 млн. т), Русия (86,5 млн. т) и Канада (37 млн. т). Световните крайни запаси вече се оценяват на 271,4 млн. т — с 5,3 млн. т над очакванията, отбелязвайки първото им увеличение от сезон 2019/20 насам. За търговците това означава едно: балансът на пшеницата се стабилизира и пазарът ще се нуждае от сериозен шок, за да възвърне възходящата инерция.

Expana (Stratégie Grains) повиши оценката за производството на пшеница в ЕС през 2025/26 г. до 136,8 млн. тона (+400 хил. т спрямо октомври), на база 21,6 млн. ха и среден добив 6,3 т/ха. FranceAgriMer за втори пореден месец оставя без промяна прогнозата за износа към трети страни на френска мека пшеница – 7,85 млн. тона. Началото на сезона (юли-септември) е изключително силно – изнесени са 1,93 млн. тона или със 158% повече на годишна база, воден от Мароко и Северна/Западна Африка, а общият износ за първото тримесечие е 3,8 млн. тона (при 2,08 млн. тона миналата година).

Борсата в Росарио повиши прогнозата за реколтата от пшеница в Аржентина до 24,5 млн. тона (+1,5 млн. тона спрямо октомври), след като старта на жътвата индикира за много високи добиви. Досега фермерите са ожънали 15% от площите, с рекордни резултати в трите ключови провинции. Борсата в Буенос Айрес (BAGE) е по-предпазлива, но също увеличава оценката си – до 24 млн. тона, което е +2 млн. тона спрямо предходната седмица. Ако се потвърди, това ще е над сегашния рекорд от 22,4 млн. тона (сезон 2021/22).

Акценти от Черноморския регион
Според SovEcon, производството на пшеница в Русия може да спадне през 2026 г. до 83,8 млн. тона, главно заради по-малки площи (особено при пролетната пшеница). За сравнение, оценката за текущия сезон е 87,8 млн. тона. Руската, украинската и румънската пшеница с 11,5% протеин се котират почти идентично –  на 227 и 230 $/т FOB за доставки ноември–декември, близко до френските оферти. Аржентинската пшеница остава най-евтиният произход в света – 210–212 $/т FOB за товарене през декември.

Въпреки че Русия е намалила износа си през първото тримесечие на сезона с около 18%, SovEcon прогнозира нов рекорд през ноември – 4,7 млн. тона. Украинският износ от началото на сезона възлиза на 6,67 млн. тона – спад от 20,7% или 1,72 млн. тона спрямо миналата година.

Перспективи
В краткосрочен план пазарът вероятно ще остане относително стабилен, с периодично задаване на по-твърд тон, подкрепен от силният експортен темп от ЕС (особено Франция), както и от активните търгове на държавите от Северна Африка и Близкия изток.

В същото време конкуренцията в Черноморието остава сериозна – цените в региона се движат в едни и същи диапазони, което ограничава възходящия потенциал на европейските котировки. Допълнителен натиск оказва и най-евтиния в света аржентински произход – фактор с ясно изразен мечи ефект за следващите месеци.