Седмичен обзор на пазара на царевица – 8 април

Акценти от световните пазари
След като се доближиха до деветмесечен връх в средата на март на фона на конфликта в Близкия изток, фючърсите на царевицата в Чикаго преминаха към понижение, под натиска на рекордните наличности в САЩ и очакванията за по-големи засети площи през 2026 г. – 95,3 млн. акра. Въпреки спада през последните седмици, техническата подкрепа около 4,50 $/бушел засега се задържа, като фондовете продължават да държат значителни нетни дълги позиции.

В същото време новините за 14-дневното примирие между САЩ и Иран почти незабавно оказаха натиск върху енергийните пазари, което най-вероятно допълнително ще ограничи възходящия потенциал при царевицата на зърнените борси от двете страни на Атлантика. Към момента на писане суровият петрол Brent отчита рязък спад от над 14%. При отслабване на геополитическата премия, фокусът на пазара вероятно ще се насочи обратно към фундаментите, като предстоящият WASDE доклад на 9 април се очаква да внесе повече яснота.

В този контекст пазарните очаквания са априлският WASDE да не предизвика резки движения в позиционирането на търговците, тъй като традиционно майският доклад носи повече информация за пазара. Въпреки това остава възможност за изненади и корекции в отделни компоненти. По отношение на търсенето, износът остава основният бичи аргумент, като темпът на експортните продажби според последния доклад на FAS/USDA изпреварва с 29% същия период на 2025 г., докато USDA прогнозира ръст на износа от 15% на годишна база в мартенския WASDE. В същото време негативен фактор е потреблението на царевица за етанол, което към февруари изостава спрямо очакваните темпове.

На глобално ниво не се очакват съществени промени в баланса при царевицата. Производството в Южна Америка остава на фокус, като се очаква леко повишение на оценката за Бразилия след силна първа реколта. Тъй като около 75% от производството идва от втората реколта (сафриня), която тепърва навлиза в ключова фаза на развитие, е вероятно USDA да се въздържи от сериозни корекции.

В Аржентина жътвата е напреднала с около 20%, като добивите засега са добри. Припомняме, че USDA понижи прогнозата си за производството през март с 1 млн. тона до 52 млн. тона, докато борсите в Буенос Айрес (BAGE) и Росарио (BCR) оценяват реколтата значително по-високо – съответно 57 млн. и 62 млн. тона. Остава да разберем дали USDA ще коригира нагоре оценката си. В глобален план се очаква леко увеличение на запасите, като според Dow Jones те могат да достигнат 293,2 млн. тона спрямо 292,8 млн. през март, което би било най-ниското ниво за последното десетилетие (от сезон 2014/15 насам).

Акценти от Черноморския регион
Цените на украинската царевица останаха без промяна за партиди с товарене през май–юни както на база FOB, така и на DAP, на фона на празничния период в Европа. По последни данни, офертите на продавачите се коментираха на около 229 $/т, докато бидовете на купувачите бяха в диапазона 222–226 $/т FOB-POC (Пивденний-Одеса-Черноморск). На база CIF-Мармара офертите за април са на нива 253–254 $/т, при бидове около 250 $/т за май. На вътрешния пазар офертите достигнаха до 219 $/т DAP-POC за спот доставка.

Според APK-Inform цените на фуражната царевица в Украйна продължиха да се повишават през изминалата седмица, подкрепени от активното търсене както във вътрешността на страната, така и за износ, на фона на по-високите експортни цени и ограниченото предлагане от фермерите. Към 3 април изкупните цени са се движели основно в диапазона 9 100-9 900 UAH/т CPT, като в южните региони са достигнали до 10 700 UAH/т CPT поради силна конкуренция за суровина, което е с 100–200 UAH/т над нивата от края на миналата седмица.

Перспективи
Динамиката при царевицата се обръща в негативна посока. Въпреки временната деескалация на конфликта в Близкия изток, се очаква волатилността да се задържи. Цените на енергията рязко спадат, а това ще има пряк ефект върху тези на царевицата, поради което и инвестиционните фондове могат да се пренасочат към заемането на къси позиции. Пазарните настроения е възможно да бъдат допълнително повлияни от WASDE доклада, който ще бъде публикуван утре, но очакванията към потенциалния му ефект засега са сдържани.