Седмичен обзор на пазара на царевица – 2 юни

Акценти от световните пазари
Пазарът на царевица остана под натиск през по-голямата част от последната седмица, като в началото на тази юлският контракт в Чикаго слезе под 4,45 $/бушел – най-ниското ниво от края на февруари. Един от основните фактори зад слабостта остава бързият напредък на сеитбената кампания в САЩ, където вече са засети над 93% от планираните площи. Първите оценки на USDA за състоянието на посевите показват, че 67% от царевицата се намира в добро до отлично състояние, което е само слабо под нивото отпреди година и потвърждава добрия старт на новия сезон.

Допълнителен натиск върху пазара оказаха и валежите в голяма част от американския Среден запад, които подобриха перспективите за развитие на културите след опасенията от по-сухо време в началото на пролетта. На този фон инвестиционните фондове продължиха да свиват дългата си експозиция при зърнените контракти, докато паралелно са увеличили късите си позиции, позовавайки се на очакванията за спад на цените. Въпреки това нетната дълга позиция остава значителна – над 205 хил. контракта при царевицата, което предполага потенциал за допълнителни разпродажби при липса на сериозни рискове за предлагането.

В Европа първите признаци на влошаване на условията също започват да привличат вниманието на пазара. Горещото и сухо време във Франция доведе до понижение на оценките за състоянието на царевицата до 88% добро до отлично спрямо 90% седмица по-рано. Макар промяната засега да е ограничена, пазарните участници следят внимателно прогнозите за времето, тъй като евентуално продължително засушаване през юни и останалата част от лятото би могло да се превърне в по-съществен фактор за цените.

Междувременно вниманието на пазара остава насочено и към Бразилия, където жътвата на втората реколта царевица (сафриня) постепенно набира скорост. Към края на миналата седмица са прибрани 2,4% от площите спрямо 1,3% година по-рано. Анализатори от StoneX запазват очакванията си за силна реколта, въпреки че леко понижиха прогнозата за общото производство до 136,8 млн. т. Производствения потенциал в ключови щати като Мато Гросо и Парана остава висок, макар че продължителното засушаване вече афектира добива в части от Сао Пауло, Минас Жерайс и Гояс.

По отношение на царевицата в Аржентина, жътвата е обхванала близо 35% от планираните площи и се съобщава, че местните фермери дават по-голям приоритет на соята към момента. Въпреки това прогнозата за царевицата през сезон 2026/27 остава рекордна - 64 млн. тона.

Акценти от Черноморския регион
Вътрешните цени на фуражната царевица в Украйна продължиха плавно да отслабват под натиска на по-ниските експортни котировки. Спадът обаче остава ограничен заради сравнително слабото предлагане от страна на фермерите и стабилното търсене от купувачите. Към 29 май цените на база CPT са се движили основно в диапазона 9 900–10 700 UAH/т, като в южните райони достигат до 11 200 UAH/т.

Украйна продължава да поддържа оптимистични перспективи за новата реколта от царевица. По оценки на UGA производството може да нарасне до 32,1 млн. т през сезон 2026/27 при 31,1 млн. т година по-рано, благодарение на благоприятните условия за развитие на посевите. Организацията оценява експортния потенциал на 27 млн. т спрямо около 22 млн. т през текущия сезон, при условие че логистичните канали останат без съществени затруднения от продължаващата война с Русия.

Перспективи
Засега фундаментите при царевицата остават по-скоро мечи. Добрата перспектива за реколтите в САЩ, Бразилия и Украйна продължава да оказва натиск върху цените, докато към момента липсват сериозни рискове за предлагането. Основният фактор, който пазарът ще следи през следващите седмици, остава времето в Европа и Черноморския регион.

Разбира се нека не изключваме и геополитиката. Калкулираната рискова премия и движението на петрола далеч не са извън уравнението и всяко едно по-гръмко заглавие в тази насока може бързо да обърне динамиката и да промени пазарните нагласи.