Седмичен обзор на пазара на царевица (1-6 октомври)

Акценти от световния пазар
Царевицата приключи миналата седмица под силен натиск, след като USDA изненада пазара с много по-големи от очакваното американски запаси. Към 1 септември те са оценени на 53,2 млн. тона, с 35% повече спрямо година по-рано и значително над средните пазарни очаквания за 48,5 млн. тона. Реакцията беше незабавна: декемврийският контракт в Чикаго загуби 5,7% за седмицата и в петък затвори на 4,97 $/бушел, слизайки под границата от 5 долара за първи път от края на август. Фондовете също намалиха нетната си дълга позиция с близо 24 хил. контракта.

Натискът продължи и в началото на новата седмица. Доброто време в американския Царевичен пояс позволява сравнително спокойно прибиране на реколтата, а към 4 октомври 23% от площите вече са ожънати, спрямо 18% седмица по-рано, макар темпът да остава под петгодишната средна от 27%. Състоянието на посевите се понижи до 54% добро и отлично. Пазарът в момента получава ново физическо предлагане точно когато старите запаси се оказаха значително по-големи от предполаганото, което обяснява силния мечи натиск върху фючърсите.

Износът обаче остава една от по-силните части на американския баланс. Седмичните инспекции се понижиха с 13% до 1,37 млн. тона, но от началото на сезона достигат 7,11 млн. тона, или с 4% повече на годишна база. Само за последната седмица към Мексико са насочени 540 хил. тона, към Япония 373 хил., към Колумбия 178 хил. и към Южна Корея 142 хил. тона. Допълнително USDA отчете нови спот продажби за Мексико, което ограничава част от натиска от предлагането.

По физическите пазари спадът в Чикаго вече се пренася директно в цените. Към 5 октомври царевицата FOB US Gulf се оценява около 232 $/т, Бразилия около 229 $/т, а американският Pacific Northwest около 245 $/т. Само за седмица американската FOB цена в Мексиканския залив се понижи с около 13 $/т, докато бразилската загуби над 6 $/т. Аржентинската царевица остана конкурентна, като едновременно с по-ниските абсолютни цени премиите там се покачиха, признак че продавачите не желаят да следват изцяло спада на борсата.

Глобалната картина също е по-балансирана, отколкото движението в Чикаго предполага. AMIS намали прогнозата си за световното производство през 2026/27 до 1,302 млрд. тона, със 7 млн. тона под септемврийската оценка и под рекордните 1,32 млрд. тона от миналия сезон. Основните понижения са за ЕС и САЩ. В същото време световната търговия се оценява на 206,1 млн. тона, с 3 млн. тона над миналия сезон, макар прогнозата да беше намалена спрямо септември заради проблемите с черноморските потоци. Запасите остават практически непроменени около 315 млн. тона.

Акценти от Черноморския регион

В Черно море физическият пазар остава далеч по-стегнат от американския. FOB Констанца-Варна-Бургас се задържа около 240 €/т за ноември и 241 €/т за декември, при ограничена търговия и предпазлив интерес от купувачите. Украинската царевица FOB Дунав е около 199 $/т, а CPT Украйна около 204 $/т.

Основният фактор тук не е само размерът на реколтата, а възможността тя действително да стигне до купувачите. Новата украинска царевица постепенно навлиза към западните граници, но фермерите остават по-сдържани при продажби към пристанищата заради високата логистика. Задръстванията при Сулина повишиха фрахта, а към края на миналата седмица около 125 кораба чакаха след продължителни нарушения на навигацията. Допълнителният риск от атаките срещу пристанищна и енергийна инфраструктура продължава да ограничава нормалния поток от украинско зърно.

При Русия царевицата засега остава второстепенна част от регионалния поток. В Азовско море под товарене са едва 6,2 хил. тона, а през Каспийско море седмичните експедиции са се увеличили до около 11,1 хил. тона.

Последните няколко дни очертаха две различни картини: силен ценови натиск от големите американски запаси и новата реколта, но едновременно с това по-ограничена физическа наличност и по-трудни експортни потоци от Черно море.