Седмичен обзор на пазарите в маслодайния комплекс – 27 ноември

Фючърсите на рапица на MATIF запазиха консолидацията около €480–485/т за февруарския контракт през тази седмица, намирайки известна подкрепа от пазара на растителни масла, докато по-силното евро ограничи възходящия потенциал. Световните пазари на растителни масла се сблъскват със затягане на предлагането, тъй като растежът на производството се забавя, а при част от маслата вече се наблюдават проблеми както от страната на предлагането, така и от страната на търсенето.

Суровото палмово олио и рапичното олио засега компенсират недостига при други масла, но несигурността – особено около политиките за биогоривата в САЩ – носи значителни рискове. Предлагането на соево олио остава силно зависимо от търсенето на соев шрот, докато американските регулации за биогорива продължават да създават висока волатилност. Наличностите от палмово олио в момента са високи, но може да се свият в зависимост от развитието на производството и потреблението в Индонезия. Слънчогледовото олио излиза на пазара по-бавно този сезон – в контраст с по-ранните и по-големи обеми през същия период в предходни години. Предлагането на рапично олио се подобри, но търговските смущения – особено напрежението между Канада и Китай, както и политиките на САЩ, насърчаващи използването на местни суровини – ограничават потоците.

Въпреки смесените фактори, цените на основните растителни масла напоследък се движат в сравнително тесен диапазон. Очакванията сочат, че ръстът в глобалното производство на осемте ключови масла ще се забави до 1.8% през 2025/26, което е четиригодишен минимум. Световните запаси вече са ниски – включително и в Индия – което прави пазара по-уязвим при по-бързо нарастване на потреблението спрямо производството. Глобалното потребление се прогнозира да достигне рекордните 229 млн. т, ръст от почти 3%, но тази перспектива остава силно зависима от предстоящите насоки за биогоривата в САЩ.

В Аржентина обилните валежи през последните месеци се превърнаха в сериозен проблем, особено в провинция Буенос Айрес, където има наводнени площи. Местни анализатори посочват, че 1–1.5 млн. ха са изложени на риск да не бъдат засяти, като около 60% от тях са предназначени за соя. Прогнозите сочат допълнителни валежи. В резултат сеитбената кампания изостава – към 19 ноември са засети едва 4.3 млн. ха, спрямо 6.5 млн. ха по същото време миналата година. Общите площи със соя вероятно ще бъдат намалени с около 1 млн. ха. В Бразилия, от друга страна, недостигът на почвена влага създава неблагоприятни условия за развитие на посевите в част от страната. Въпреки че през последните дни паднаха благоприятни валежи, те не бяха достатъчни да компенсират напълно водния дефицит.

Междувременно глобалното производство на рапица беше ревизирано нагоре – значително над миналогодишните нива. В Канада жътвата на практика е завършена, а добивите са доста по-добри от очакваното. В резултат световните крайни запаси за сезон 2025/26 нараснаха до 9.7 млн. т, повече от 1 млн. т над нивата в началото на сезон 2024/25. В Канада и ЕС високата наличност на рапица и рапично олио подсказва, че цените може да останат под натиск. Ако напрежението между Китай и Канада отслабне, очакваният излишък на Канада може да се свие, което би оказало известна подкрепа за цените. Настоящият търговски спор доведе канадският износ на рапица през октомври до най-ниските нива от няколко години.


При слънчогледа в Черноморския регион – основния производствен хъб в световен мащаб – се регистрират допълнителни загуби. Прогнозите за реколтата от слънчоглед в Украйна варират широко – от 10 до 12 млн. т, като почти всички анализатори понижиха своите оценки през последния месец, някой от тях вече и под 10 млн.т. Ако тези очаквания се потвърдят, производството на слънчоглед в Украйна ще бъде най-ниското от последните 10 години и с над 20% под средното за последните три сезона.

Пазарът на слънчогледово олио в Черноморския басейн започна седмицата с леко по-мек тон. Офертите с произход Русия бяха около $1,303/т CIF Мерсин за товарене декември–януари, в сравнение с $1,307–1,310/т миналия петък. Украинските оферти около $1,315/т също се понижиха спрямо $1,317/т, но продължават да се считат за неконкурентни. От страната на купувачите се чуваха идеи около $1,290/т, срещу $1,295/т в края на миналата седмица. Въпреки това, текущите нива подкрепят цените на слънчогледа в региона.