Седмичен обзор на пазарите в маслодайния комплекс (9-15 юли)

Акценти от световния пазар
Маслодайният комплекс премина през изключително волатилна седмица, в която геополитиката и енергийните пазари отново излязоха на преден план. Новото напрежение между САЩ и Иран и опасенията за корабоплаването през Ормузкия проток доведоха до рязко поскъпване на суровия петрол, което бързо се прехвърли към растителните масла и маслодайните култури.

Рапицата се възползва в най-голяма степен от движението. Ноемврийският контракт на Euronext достигна нов връх от 548,50 €/т, подкрепен едновременно от поскъпването на петрола, силния пазар на растителни масла и притесненията около състоянието на слънчогледа в Западна Европа. Пазарът продължава да включва допълнителна рискова премия и заради последните атаки между Русия и Украйна, които доведоха до ограниченото движение на кораби през Азовско море.

Рапичното масло също поскъпна. Офертите на база FOB Ротердам за август се повишиха до 1 178-1 180 €/т при бидове около 1 158 €/т, докато за септември продавачите търсеха 1 165 до 1 170 €/т при индикации от купувачите около 1 150 €/т. Подкрепата дойде от едновременното поскъпване на палмовото и соевото масло, фючърсите на рапицата в Париж и енергийните пазари.

Офертите за слънчогледово масло FOB шестте европейски пристанища се повишиха, като офертите за август и септември се установиха около 1 500 $/т, като по-значителното поскъпване при новата реколта показва, че пазарът започва да включва по-висок логистичен и геополитически риск за бъдещите доставки.

При соята най-важният сигнал дойде от търсенето. За една седмица Китай договори над 1 млн. тона американска соя, включително допълнителни 264 хил. тона, обявени в петък. Това е най-силната седмична активност от страна на азиатците от подписването на търговското споразумение и представлява реално подобрение на експортната перспектива за САЩ. USDA повиши прогнозата си за американския износ до 45,18 млн. тона, което допълнително потвърди по-положителната картина при търсенето.

Соевото масло получи подкрепа и от силната вътрешна преработка в САЩ. Данните на NOPA показаха преработка на 214,34 млн. бушела соя, над очакванията на пазара, докато запасите от соево масло се понижиха до 1,501 млрд. паунда. Високата преработка и ниските запаси ограничават потенциала за по-сериозен спад, особено при запазване на силното търсене от биогоривния сектор. Към момента на писане ноемврийският контракт на CBOT се задържа над 12 $/бушел.

Състоянието на американската соя обаче се влоши леко на седмична база, като делът на посевите в добро до отлично състояние се понижи до 64%. Показателят остава над средното за последните пет години, но навлизането в по-чувствителна фаза от развитието означава, че всяка нова прогноза за горещо и сухо време може да предизвика по-рязка реакция на пазара.

При канолата фокусът остава върху рекордните площи в Канада и нееднородното състояние на посевите. Засетите площи достигат 23,44 млн. акра, но условията в Алберта, Саскачеван и Манитоба остават силно различаващи се. Наводнения, силни ветрове, градушки и локални бури повишават риска от по-слаби добиви в отделни райони. Ноемврийската канола в Уинипег достигна около 768,70 CAD/т, като повишението през последните пет сесии надхвърли 4%.

Акценти от Черноморския регион
Черноморският регион отново се превърна в основен източник на премия при слънчогледа и слънчогледовото масло. Новите руски атаки срещу украински пристанища, кораби и инфраструктура за зърно и растителни масла повишиха опасенията за товаренето и износа през следващите седмици.

Напрежението идва в момент, когато ограниченията в Азовско море вече затрудняват част от руските експортни потоци. Дори без пълно прекъсване на износа, по-високите разходи за застраховки, транспорт и пренасочване на товари могат да се прехвърлят върху цените по цялата верига. При по-продължителни проблеми част от международното търсене може да се насочи към други източници, включително Румъния, България и Западна Европа.

Въпреки силната текуща подкрепа, перспективата пред слънчогледа не е еднопосочна. По-големите площи в страните от Черноморския регион извън ЕС и очакваното възстановяване на производството предполагат по-добро предлагане през новия сезон. Крайният резултат обаче ще зависи не само от добивите, но и от възможността реколтата и маслото да достигнат безпроблемно до експортните терминали и крайните си дестинации. Времето разбира се ще има финалната дума за производството.

Перспективи
В краткосрочен план маслодайният комплекс вероятно ще запази по-твърд тон. Напрежението около Ормузкия проток продължава да поддържа премията при петрола и растителните масла, проблемите в Черно море подкрепят слънчогледовото масло, а силните китайски покупки на американска соя и ниските запаси от соево масло в САЩ ограничават натиска надолу.

След рязкото поскъпване при рапицата и маслата обаче са възможни кратки корекции при прибиране на печалби или деескалация. Докато геополитическият риск остава висок, по-дълбок спад изглежда малко вероятен. През следващите седмици вниманието ще остане насочено и към времето в САЩ, Канада и Европа и съответно реалните очаквания за новата реколта.