Седмичен обзор на пазарите в маслодайния комплекс (16-22 юли)

Рапицата на MATIF достигна нови върхове, като ноемврийският контракт дори се доближи до 560 €/т по-рано през седмицата. Подкрепата идва едновременно от по-силната соя и канола, влошаващите се перспективи за слънчогледа в Западна Европа и високите енергийни цени. Преработката на рапица в ЕС през сезон 2025/26 достигна рекордните 26,3 млн. тона, с 1,2 млн. тона повече на годишна база.

В Канада фундаментите също остават стабилни, като силният износ доведе до необичайно сезонно увеличение на доставките. Същевременно очакванията на Statistics Canada за реколта от 19 млн. тона канола се потвърждават от кроп тур, проведен в западната част на страната, с прогнозиран добив близо до 2,2 т/ха. От друга страна обаче канадското МЗХ постави производството на още по-високо ниво, а именно 21 млн. тона. Всичко това обаче ще зависи от навременни (но не и прекомерни) валежи и оптимално време.

При слънчогледа пазарната активност беше засенчена от атаките срещу пристанищата и инфраструктурата около Одеса. Работата в украинските пристанища е практически блокирана, което увеличава риска за износа на слънчогледово масло и олио през Черно море. Същото важи и за рапицата, но там историята е друга – Украйна се очаква да задържа все повече продукция в страната и да я изнася под продукти с добавена стойност, а именно олио и шрот.

Украинската реколта от слънчоглед засега се оценява на около 14 млн. тона, но NDVI индексите в основните производствени региони се влошават. Горещините през юни и началото на юли създават риск за добивите, въпреки че състоянието на посевите през май и юни оставаше над средното за последните пет години. Пазарът ще следи внимателно и ситуацията в Испания, Франция и Унгария, където жегите бяха най-силни.

Соята и соевото масло също остават подкрепени. Преработката в САЩ през юни достигна 214,3 млн. бушела, с 25% повече на годишна база и значително над очакванията. Въпреки високото производство на соево масло, силното вътрешно търсене свали запасите с 11% за месеца до 0,93 млн. тона, най-ниското ниво от седем месеца. Допълнителна подкрепа идва от китайските покупки и времето в САЩ, където юли и август са критични за формирането на добивите, а валежите засега са слаби.

Палмовото масло остава по-слабото звено в краткосрочен план. Запасите в Малайзия нараснаха за трети пореден месец до 2,54 млн. тона, тъй като производството се увеличи по-бързо от износа. Това вероятно ще ограничава поскъпването в близките седмици. В по-дългосрочен план обаче глобалното производство се очаква да намалее до тригодишно дъно през 2027 г., което отново може да наложи ограничаване на търсенето.

Перспективи
Основният двигател за целия комплекс остава петролът, който все повече се доближава до ключовото ниво от 100 $/барел. Напрежението около Ормуз и Червено море, заедно с щетите по руската енергийна инфраструктура, повишават транспортните и производствените разходи и стимулират търсенето на биогорива. Това запазва баланса при маслодайните по-скоро в полза на по-високи цени, макар и при силна волатилност.