Седмичен обзор на пазара на торове – 19 ноември

Акценти от световните пазари
Глобалният пазар на карбамид отново насочи поглед към Индия, след като IPL обяви търг за 2,5 млн. тона – значително над пазарните очаквания за 1,5 млн. тона. При подобен голям целеви обем, вероятността търгът да не постигне пълното количество е висока, особено ако част от продавачите заложат по-агресивни цени. Все пак, пазарът традиционно използва индийските търгове като повод за покачване, така че предстои да видим как ще се развие ситуацията.

Иранските производители продължават да са спокойни по отношение на снабдяването с газ, тъй като все още няма пренасочване към битовия сектор заради необичайно високите температури в страната. Официалните FOB цени за миналата седмица бяха около $377/т, като реалните сделки се осъществиха на тези нива. В Югоизточна Азия производители от Индонезия, Малайзия и Бруней реализираха сделки при $405–410/т FOB, докато европейската „пред-CBAM“ треска по покупки, която доминираше последните седмици, осезаемо се успокои. Прозорецът за покупки преди 1 януари бързо се затваря – пристанищата са претоварени, нови кораби са на път, а складовете са пълни. Така европейските купувачи забавиха активността и скоро тя ще приключи напълно. Нямаше нови продажби на урея през миналата седмица в Египет или Алжир, като нивата от $507/т FOB вече се коригират надолу към $475–485/т. Другаде търсенето остана слабо. В NOLA, САЩ, миналата седмица нямаше активност.

Търсенето на нитрати в Европа остава силно – както за амониева селитра (AN), така и за калциево-амониев нитрат (CAN) и Yara отново повиши нивата за доставки през януари с €10–15/т в зависимост от пазара. И този ръст, подобно на сегмента на карбамида, е изцяло движен от CBAM ефекта. На пазара на амоняк предлагането остава стегнато и прогнозите за динамиката остават трудни. Европейското търсене е слабо, затова цените CFR не отбелязват покачване. Източно от Суец котировките се повишиха с $10–15/т. Цените на амониевия сулфат в Китай се движат около $158–162/т FOB. При фосфатите понижението продължи и през миналата седмица: FOB Китай за DAP (диамониев фосфат) са $690–700/т, докато в NOLA (САЩ) DAP се търгуваше при $750–765/къс тонa, а MAP (моноамониев фосфат) – при $700–725/къс тон.

И сега към по-интересната новина от изминалата седмица. В петък, 14 ноември, късно следобед Белият дом тихо обяви решение с много силен отзвук: САЩ премахват митата за почти всички основни торове, въведени по-рано тази година като част от реципрочните търговски мерки. На практика това означава, че по-голямата част от световно търгуваните минерални торове вече могат да влизат в САЩ безмитно. Официалната версия е ясна: ограничаване на инфлацията на храните и подкрепа за американските фермери. Реалната стратегическа цел обаче е по-дълбока — стабилизиране на производствените разходи преди сезон 2026 и връщане на САЩ като конкурентен вносен пазар в глобалния търговски поток на торове.

Решението може да доведе до няколко важни последици: САЩ отново се превръщат в предпочитана дестинация за износителите на карбамид, особено от Египет, Алжир и Нигерия, което вероятно ще предизвика ново пренареждане на логистиката и навлата. Вътрешните производители в страната, като CF и Nutrien, ще бъдат подложени на по-остър конкурентен натиск, тъй като внезапно ще се изправят срещу глобалните доставчици – при положение, че амонякът умишлено остава извън списъка на освободените от мита продукти. За много износители по света САЩ отново се очертават като ценна алтернативна дестинация, която увеличава търговската им гъвкавост. Вероятно е да видим и промяна в азотните ценови бенчмаркове за 2026 г., тъй като цените за САЩ ще започнат да влияят върху глобалните ценови структури. Възможно е също част от обемите, които традиционно се насочват към Латинска Америка, Европа или Африка, да бъдат пренасочени към САЩ при подобрени нетбек стойности.

На този фон контрастът между двете страни на Атлантика става още по-ярък: докато Вашингтон залага на политика на отворени пазари, по-ниски разходи и по-широка конкуренция като средство за гарантиране на продоволствената сигурност, Европа продължава да изгражда силно защитена система от мита, ограничения, изисквания по съответствие и сложен CBAM механизъм, който все повече се превръща в регулаторен лабиринт. В крайна сметка САЩ избират подход, основан на достъпно предлагане и по-ниски цени, а Европа – на нарастващи бариери и спорната надежда, че регулацията сама може да осигури стабилност и продоволствена сигурност.

Перспективи
Пазарът на уреята отново е насочил погледи към търга в Индия. Yara повиши януарските оферти за AN и CAN с €10–15/т, едва 10 дни след първоначалните индикации. Пазарът на амоняк продължава да се сблъсква с глобален недостиг на спот количества и цените вървят нагоре. Основните референтни нива за DAP (диамониев фосфат) и MAP (моноамониев фосфат) се понижиха допълнително поради липса на спот търсене. Калият в Бразилия спадна за първи път от 10 седмици. Възходящ импулс обхвана пазара на сярата, воден от Бразилия, където спот котировките подскочиха с $90/т и се доближиха до $500/т. Повечето региони вече търгуват близо до върховете от 2022 г.