Седмичен анализ на пазара на пшеница 4-8 септември 2023

Акценти от седмичния пазар на пшеница

 

В Европейския съюз жътвата на пшеницата приключи при смесени условия, след като продължителна суша засегна Литва и Латвия, а последните дъждове и прекомерната влага причиниха спад на производството в Дания и Швеция и понижиха качеството в Германия и Полша. В Обединеното кралство условията в края на сезона са благоприятни, въпреки по-ниските температури и честите валежи напоследък. В Турция прибирането на реколтата приключи добре след изключително благоприятното време през май и юни, като производството се оценява на 18,5 милиона тона. В Русия прибирането на зимната пшеница все още е в ход, а последните оценки на консултантската компания IKAR говорят за общо производство от 91 милиона тона.
 
В САЩ производството на зимна пшеница се очаква да е под средното в Дакота, Небраска и тихоокеанския северозапад, докато сухите условията за пролетната водят до спад и на нейния добив. В Канада условията остават смесени както за зимните, така и за пролетните култури, като опасенията за суша, която обхваща западните прерии, се очаква да окаже негативно влияние върху производството на твърда пшеница. В Австралия последните оценки на ABARES намаляват реколтата от пшеница за 2023/24 г. с 36% до 25,4 милиона тона, с 4% под средната стойност за последните 10 години. В Аржентина условията за развитие на пшеницата са смесени, като последните оценки на Зърнената борса в Росарио (BCR) прогнозират производство от 15,6 милиона тона, което е с 35,7% повече от 11,5 милиона тона, произведени тази година. Последните данни от GEOGLAM за условията за развитие на културите е видно по-долу:




Въпреки това, от гледна точка на предлагането, сезон 2023/24 не се различава много от предишния, тъй като световното производство извън Китай остава относително стабилно. Руското производство ще бъде малко под нивото от миналата година, което сега се оценява от USDA на 85 милиона тона, въпреки че тази прогноза е далеч под оценките на частни руски анализатори. По-долу са прогнозата на USDA и IGC за глобалното производство на пшеница през този в сравнение с предходния сезон:



Украинското производство е близо до нивата от миналата година - 22 милиона тона (20,2 милиона тона през 2022 г.) благодарение на доброто време, докато производството в Европейския съюз като цяло изглежда стабилно - 135 милиона тона прогноза на USDA (134,14 милиона тона миналата година). Сушата в канадските прерии значително намали перспективите за производство от преди година, нещо, което USDA ще трябва да признае в своята актуализация през септември. За САЩ повечето засети площи компенсират известна загуба на добив в Южните равнини, с голямо увеличение на производството на мека червена пшеница, малко по-малка реколта от пролетна пшеница и по-малко от очакваното производство на твърда пшеница.
 
По отношение на търсенето, на пазара има два основни „неизвестни“. Първо, Китай - с повече от 30 милиона тона пшеница, вероятно повредени от проливните валежи по време на жътвата, които без съмнение са понижили качеството и повишили дела на фуражното качество. Второ, Индия – един от най-големите производители на пшеница в света, използващ по-голямата част от продукцията си на вътрешния пазар – се сблъска с особено жесток сезон на мусоните, който понижава реколтата в страната две поредни години, повишавайки значително вътрешните цени. Търговците в страната смятат, че правителството трябва да внесе около 9 милиона тона, за да стабилизира вътрешния пазар. Търсенето от основните вносители, обаче остава притеснително слабо, заради задълбочаващите се инфлационни процеси, понижаващи покупателната способност както на правителствата, така и на обикновените граждани.
 

Еволюция на цените

Цените през август поевтиняваха и остават слаби в началото на септември, въпреки че новите атаки срещу украински и руски пристанища подчертаха рисковете за черноморския износ. Напредъкът в прибирането на реколтата в Северното полукълбо също оказва натиск, а Руската федерация започна сезона с рекорден износ, оказвайки натиск върху цените на световните пазари (Руският зърнен съюз изчислява износа на 6,5 милиона тона пшеница за август). Фючърсите на Euronext декември 2023 г. паднаха рязко, доближавайки се до подкрепа от 232 евро/т, докато пшеницата CBOT е доста под психологическите 6 долара/бушел. На графиката по-долу декемврийския фючърс на пшеницата в Париж (Източник: Bachart.com):



Междувременно Украйна успява да изнася по алтернативни маршрути, макар и с цената на по-високи разходи и рискове. Поради тази причина Украйна проучва възможността отново да отвори черноморските си пристанища, включително да позволи на корабите да плават по сигурен коридор, защитен от въоръжените сили на страната.
В перспектива, нестабилността ще остане на пазара на пшеницата, въпреки че предлагането и търсенето вече са доста ясни. Като се има предвид, че притокът на обилно предлагане от Северното полукълбо създаде необходимост от съхранение през сезон 2023/24, пазарът на пшеница сега показва по-стръмно „контанго“ (значителна разлика в котировките между фючърсите и SPOT пазара), като цените на фючърсите са по-високи за по-дълги падежи, за да се отчетат високите разходи за съхранение и накрая с по-големи разлики в цените между зоните за износ.